13° SESIÓN: FACTIBILIDAD EL PROYECTO X

 FACTIBILIDAD DEL PROYECTO 

  • Modelación financiera & Ambiental del proyecto.(Escenarios Ambientales)
  • Modelación financiera & Sociales del proyecto (Escenarios Sociales)
  • Factibilidad Ambiental & Social del Proyecto.
MODELACIÓN FINANCIERA Y AMBIENTAL DEL PROYECTO
La financiaci´on de proyectos, conocida en la teoría financiera como Project Finance, comprende el diseño de una compleja estructura de financiación que vincula a múltiples participantes, con el propósito de lograr una mejor asignación y transferencia de riesgos en proyectos de inversión para la provisión de bienes y servicios. Además, este esquema cuenta con características distintivas que lo convierten en un modelo de financiación adecuado para este tipo de proyectos. El esquema comprende la creación de un vehículo de propósito especial de carácter independiente (SPV, por su sigla en inglés), conocido como la compañía del proyecto, con deuda y recursos propios de los patrocinadores, donde los flujos de efectivo se consideran como la fuente primaria para cubrir la obligaciones contraídas en su financiamiento:
i) pago del servicio de la deuda a los prestamistas y, 
ii) dividendos de los accionistas (patrocinadores del proyecto). Además, el acuerdo de financiación puede requerir la incorporación de recursos adicionales que entran a configurar garantías para cubrir obligaciones futuras del proyecto o cualquier sobre-costo e imprevisto.



MODELACIÓN FINANCIERA Y ESCENARIOS SOCIALES DE UN PROYECTO

ANÁLISIS DE ESCENARIOS

El análisis de escenarios es una metodología que permite estudiar situaciones de riesgo o incertidumbre. Esto, al momento de tomar decisiones de inversión. Para el análisis de escenarios, se debe calcular el valor de la inversión en distintas circunstancias. Es decir, se proyectan las ganancias y pérdidas del negocio asignando distintos valores posibles a las variables de referencia. Estas pueden ser el precio de las divisas, la inflación, los tipos de interés, entre otros.

Uso del análisis de escenarios

El análisis de escenarios es un recurso muy extendido en análisis de carteras de inversión, en dónde es muy utilizado como complemento de un análisis de valor en riesgo (VAR).

Además, este tipo de análisis es muy común en campos generales como la teoría de decisión, la teoría de juegos o la economía financiera. Así, permite dar un valor a las diferentes situaciones que pueden aparecer, asociando una probabilidad a cada una de ellas.

Tipos de análisis de escenarios

Existen varios tipos de análisis de escenarios como los siguientes:

  • Análisis estilizados: Pueden cambiarse muchas variables o solo una para ver cómo afecta cada factor de manera individual a un determinado suceso.
  • Eventos hipotéticos: Plantea diferentes supuestos y sus consecuencias.
  • Eventos actuales extremos: Se proyectan situaciones extraordinarias.

Ejemplo de análisis de escenarios

Como se ha comentado, una aplicación práctica de esta metodología es la valoración de una empresa. Veamos el ejemplo una compañía de limpieza que aspira a hacerse con los servicios en un ayuntamiento. Asumimos que la posibilidad que concrete el negocio es un 50%. Entonces, tendremos dos alternativas.

En el primer caso, con 50% de probabilidad, se firma un contrato de 20 mil euros y el valor de la firma de se eleva a 1 millón de euros. Asimismo, en el segundo caso, con también 50% de probabilidad, no se logra ningún trato y el valor de la organización se queda en 100 mil euros. El cálculo total del valor de la empresa sería una ponderación entre valores y datos de probabilidad, resultando:

(1.000.000 x 50%) + (100.000 x 50%) = 550.000 

El anterior ejemplo es indudablemente un caso muy básico, debido a que lo más habitual es tener en cuenta más de tres opciones en este tipo de estudios. De ese modo, se admiten no solo opciones directamente contrarias (optimista y pesimista), sino también otras posibles con menor índice de probabilidad.

Factibilidad Ambiental y Social en relación a la Preparación de Proyectos. Evaluación de Impacto Ambiental y Social – EIAS.

  1. 1.RESISTENCIA - SEPTIEMBRE 2009 PREPARACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA M6 - FAS, Evaluación Impacto Ambiental
  2. 2. Perfil – Ficha Ambiental y Social HOJA DE RUTA Factibilidad – Estudio de Impacto Ambiental y Social
  3. 3. Perfil – Ficha Ambiental y Social HOJA DE RUTA Factibilidad – Estudio de Impacto Ambiental y Social 
  4. 4. Manual Ambiental y Social del PROSAP (MAS) Documento de Referencia para la preparación de proyectos Forma parte del REGLAMENTO OPERATIVO DEL PROSAP PERFIL - FAS
  5. 5. PERFIL - FAS La Ficha Ambiental y Social (FAS) forma parte del Perfil del proyecto. Un perfil sin FAS es un perfil incompleto.
  6. 6. Provincia: Nombre del proyecto: Área de influencia y población afectada: Departamento y localidades, nro de hectáreas agrícolas, nro de personas o productores; área de afectación indirecta, si se tiene una idea de ella. Si son áreas nuevas: nro de productores existentes y los que se prevé que habrá como producto del proyecto. Área de intervención del PROSAP: Clasificación ambiental y social del PROSAP (A, B, o C): Clasificación ambiental y social según legislación provincial: Ejemplos: Sujeto a EIA / a Aviso de Proyecto / No existe clasificación provincial. PERFIL - FAS
  7. 7.Clasificación Ambiental y Social (APÉNDICE III del MAS) PERFIL - FAS CLASE A Proyectos con potencial capacidad de causar impactos ambientales y sociales negativos de significación. Requieren una Evaluación de Impacto Ambiental y Social (EIAS) que incluya el Plan de Gestión Ambiental y Social (PGAS) y Consulta Pública. CLASE B Proyectos que pueden ocasionar impactos amb. negativos localizados y de corto plazo para los cuales existen medidas de mitigación efectivas. Requieren Evaluación de Impacto Ambiental y Social (EIAS) que incluya el Plan de Gestión Ambiental y Social (PGAS) y Consulta Pública. CLASE C Proyectos que no causen impactos ambientales significativos o diseñados para mejorar las condic. ambientales. Solo requieren Ficha Ambiental.
  8. 8. Resumen del proyecto: Qué se hace: En general (por ej. mejora una red de riego), con indicación de magnitud (por ej. 15 Km. de canales), Cómo: qué tareas/obras involucra (por ej.: se reviste/ se entuba, se instalan estaciones de aforo, se construye red de drenaje, etc.). Si hay componentes no-estructurales (“blandos”), mencionarlos. (Capacitación en BPA, creación de consorcio de riego, etc.). Dónde, área geográfica, localidad, Departamento. Quiénes son los beneficiarios: en qué medio social y productivo, (por ej. fincas de producción de cerezas de pequeños productores; 180 productores de 20 ha en promedio, que venden producción a granel; economía de subsistencia). Por qué: con qué propósito (para solucionar qué problema): por ej.: problemas de déficit de agua de riego en épocas de mayor demanda; elevación de la napa freática; pobreza de productores por falta de canales de comercialización/ de agregado de valor/ de reconversión de varietales. Cuánto: Monto (total del proyecto y financiado por PROSAP); Cuándo: Plazo. (1/3 de página, máximo ¾ de página) PERFIL - FAS
  9. 9. Legislación y reglamentación: Indicación de la legislación y reglamentación nacional, provincial y/o municipal existente estrictamente relacionados con los recursos naturales afectados por el proyecto, destacando aquellos puntos que condicionen al diseño del mismo; así como la existencia de legislación especifica de EIAS. No pueden faltar: La legislación provincial respecto a Evaluación de Impacto Ambiental y Social, si la hay. El Manual Ambiental y Social del PROSAP. Normativa relacionada con áreas protegidas, si las hay en el área de influencia del proyecto. Normativa provincial relacionada con bosques y desmonte, si el proyecto involucra áreas de bosques o monte. PERFIL - FAS
  10. 10. Impactos ambientales y sociales: Construcción / Operación Medio Natural / Medio Social Impactos Positivos / Negativos Indicación de los impactos potenciales positivos y negativos del proyecto, actividades productivas y población afectadas. Mencionar particularmente la presencia de hábitats naturales o áreas protegidas, fuentes de abastecimiento de agua o de recarga de acuíferos. Identificar y caracterizar a los grupos humanos en el área del proyecto con especial énfasis sobre aquellos más vinculados al proyecto propuesto y aquellos que sean considerados más vulnerables por su condición socioeconómica. Identificar si se llevarán a cabo actividades en áreas habitadas por comunidades indígenas, con recursos del patrimonio cultural o que impliquen el reasentamiento involuntario de población. Medidas de mitigación previstas. Desarrollar esta sección considerando los resultados de la Lista de Identificación de Impactos (sección B de la Ficha). PERFIL - FAS



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